中國歷史上鹽專賣始于春秋齊國管仲,鐵酒專賣始于漢武帝,茶葉專賣始于唐。專賣就是寓稅于價,國家在老百姓沒有覺察的情況下獲取了隱蔽的稅收收入。受唐代“飛錢”的啟發(fā),宋代在專賣事業(yè)中普遍使用“交引”、“交鈔”之類的有價證券。以鹽茶為例,每當商人向政府申請批發(fā)鹽茶用于零售經(jīng)銷,或者直接在京師交納現(xiàn)金獲取專賣權(quán)時,都會經(jīng)過領(lǐng)取憑證的過程。宋人把這種憑證統(tǒng)稱為文券,具體名稱為“交引”或“交鈔”。同時,宋代開始使用稱為會子和交子的紙幣。紙幣和“交引”、“交鈔”一樣,不僅攜帶便利,而且還兼有匯票的作用。
正如任何有價值的東西都會產(chǎn)生差價,引發(fā)交易和投機一樣,宋代大量使用鹽引、茶引之類的有價證券,也同樣會引發(fā)交易和投機。在當時社會上有價證券“交引 ”、“交鈔”的持有者大多是商人,他們唯一的目的是盈利,只要有利可圖,他們也會選擇將“交引”、“交鈔”低價買進,高價賣出,并直接兌換成貨幣。
宋代與唐朝相似,市面上流通的常常是兩種以上不同幣材的貨幣,如唐代銅錢和絹帛兼行,宋代則是銅錢和紙幣(交子、會子)并用。“交引”、“交鈔”的流通和貨幣的多樣性,使中國自宋代開始逐漸出現(xiàn)經(jīng)營有價證券買賣和貨幣兌換業(yè)務(wù)的店鋪,并迅速從兼營走向?qū)I(yè)化的道路。