2018年5月9日，基石藥業(yè)(蘇州)有限公司(下稱(chēng)基石藥業(yè))宣布完成2.6億美元(約16.5億人民幣)b輪融資，成為迄今為止中國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域b輪大單筆融資。加上a輪1.5億美元融資，基石藥業(yè)已累計(jì)融資4.1億美元(約26.3億人民幣)。
其實(shí)，基石藥業(yè)早在a輪時(shí)就已經(jīng)打破記錄，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)初創(chuàng)企業(yè)融資規(guī)模大的案例，甚至被稱(chēng)為開(kāi)主動(dòng)型投資新藥研發(fā)的先河。
所謂“主動(dòng)型投資”，即投資人在投資過(guò)程中扮演更加主動(dòng)的角色。以風(fēng)險(xiǎn)投資為例，一般都是等著創(chuàng)業(yè)者遞交商業(yè)計(jì)劃書(shū)，而主動(dòng)型投資則是投資者主動(dòng)出擊，創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)。
例如，基因泰克就是上世紀(jì)70年代，風(fēng)險(xiǎn)投資家robert a. swanson主動(dòng)約見(jiàn)諾貝爾獲獎(jiǎng)人、生物化學(xué)家herbert boyer教授，決定共同創(chuàng)辦的一家公司。robert a. swanson 親自下海，擔(dān)綱基因泰克的共同創(chuàng)始人，并引入資金和人才，將其扶持做大，成為當(dāng)時(shí)世界上大的生物技術(shù)公司，后被羅氏收購(gòu)。
主動(dòng)型投資需要高度預(yù)見(jiàn)性
主動(dòng)型投資在國(guó)外有許多案例，一般具有如下特色：
1.投資者對(duì)技術(shù)有著深刻的了解，會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候以適當(dāng)?shù)墓乐抵鲃?dòng)參與，主動(dòng)幫助技術(shù)轉(zhuǎn)化和投資創(chuàng)建企業(yè)。
2.這些公司的技術(shù)發(fā)明人只扮演科技創(chuàng)始人的角色，不會(huì)全職成為公司核心管理層，一般擔(dān)任科技顧問(wèn)委員會(huì)主席或*顧問(wèn)，不參與日常管理，占股比例也比較小。
3.這些公司往往由投資公司挑選和派出有經(jīng)驗(yàn)的ceo或venture partner去管理，并給予他們權(quán)力和股權(quán)激勵(lì)。
4.現(xiàn)在的主動(dòng)投資更多是按虛擬化運(yùn)行，不會(huì)追求“大而全”，而是“小而精”，運(yùn)營(yíng)，把錢(qián)用在刀刃上。
5.投資者尤其是領(lǐng)頭的投資者，會(huì)承諾*的資金投入，不會(huì)輕易中途放棄。主動(dòng)型投資中，投資者會(huì)抱團(tuán)，投資時(shí)估值較低，所占股比會(huì)較高。
美國(guó)的生物科技創(chuàng)投基金特別偏好這種投資方式。三巖風(fēng)險(xiǎn)投資公司(third rock ventures)曾對(duì)外披露，他們很少投資傳統(tǒng)模式的項(xiàng)目，一般收到上千份商業(yè)計(jì)劃書(shū)，多只擇優(yōu)投資幾個(gè)項(xiàng)目。他們會(huì)更多地組織科學(xué)委員會(huì)，預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展方向，然后再尋找科學(xué)家，一起創(chuàng)辦公司，并在公司發(fā)展的過(guò)程中不斷給予資金、管理上的支持。主動(dòng)型投資必須對(duì)未來(lái)有預(yù)見(jiàn)性，并主動(dòng)抓住這種預(yù)見(jiàn)性。
另一家波士頓的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，所募集基金的80%都投資在主動(dòng)型投資的項(xiàng)目公司中。這就需要投資人很有眼光、魄力以及耐心，能抓住機(jī)會(huì)果斷出擊，與科學(xué)家共同創(chuàng)辦公司，并做好投后增值服務(wù)。
主動(dòng)型投資時(shí)代開(kāi)啟
伴隨國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)的黃金時(shí)代到來(lái)，國(guó)內(nèi)主動(dòng)型投資的時(shí)代正在開(kāi)啟。生物科技行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，研發(fā)周期漫長(zhǎng)，而與蓬勃的大健康產(chǎn)業(yè)興起同步，國(guó)內(nèi)的醫(yī)療健康投資機(jī)構(gòu)也逐漸成熟，無(wú)論是在資金實(shí)力還是投資策略上，都已經(jīng)具備主動(dòng)型投資的實(shí)力。
基石藥業(yè)的投資正是典型的案例。一家經(jīng)過(guò)精心謀劃，背后有巨資支持、管理團(tuán)隊(duì)，有豐富新藥產(chǎn)品線的研發(fā)公司，逐漸浮出水面。
2016年7月，基石藥業(yè)完成a輪融資1.5億美金(約9.75億人民幣)。由三家行業(yè)頗具聲望的投資公司共同參與，分別是元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本。
這三家投資機(jī)構(gòu)背景頗值得玩味。元禾原點(diǎn)是蘇州元禾控股集團(tuán)(oriza holdings)旗下專(zhuān)注早期的股權(quán)投資平臺(tái)。元禾控股前身即業(yè)界的蘇州創(chuàng)投集團(tuán)，是一家資產(chǎn)規(guī)模過(guò)百億元，管理基金規(guī)模超過(guò)220億元的投資控股企業(yè)?；帢I(yè)成立伊始，同時(shí)在上海和蘇州成立公司順理成章。
博裕資本是專(zhuān)注投資內(nèi)地的私募股權(quán)基金，由中國(guó)平安集團(tuán)前總經(jīng)理張子欣及tpg資本前中國(guó)區(qū)高管馬雪征成立，基金早前亦獲曾任職高盛私人基金分析員的江志成加入。作為一家pe，介入早期投資，正是主動(dòng)型投資的一大表現(xiàn)。
而毓承資本專(zhuān)注于投資發(fā)展創(chuàng)新醫(yī)療公司的跨境風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在上海及波士頓均設(shè)有辦事處。根據(jù)天眼查信息，基石藥業(yè)的法人代表是朱忠遠(yuǎn)，而朱忠遠(yuǎn)是毓承資本的合伙人。
從一開(kāi)始，基石藥業(yè)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)就來(lái)自投資機(jī)構(gòu)。
而基石藥業(yè)的ceo由賽諾菲原亞太研發(fā)中心總裁江寧軍擔(dān)任，他上任時(shí)正值2016年7月基石藥業(yè)a輪融資落地。從早期開(kāi)始，基石藥業(yè)的高管就是職業(yè)經(jīng)理人。
這是一家沒(méi)有通常意義的“創(chuàng)始人”的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
基石藥業(yè)的b輪融資由主權(quán)財(cái)富基金新加坡政府投資公司(gic)領(lǐng)投，紅杉資本中國(guó)基金、云鋒基金、通和毓承資本、中信產(chǎn)業(yè)基金、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、arch venture partners、高瓴資本、king star capital、3w partners、avict、宏瓴資本參與，以及現(xiàn)有投資方元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本(通和毓承資本旗下基金)繼續(xù)跟投。
據(jù)健康界獲悉，a輪投資方元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本(通和毓承資本旗下基金)在b輪融資中起了主導(dǎo)作用。