美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾星期天說，他的委員會(huì)不太可能在3月份的下次會(huì)議上考慮降低聯(lián)邦基金利率。他在接受《60分鐘》(60 minutes)采訪時(shí)的言論暗示，董事會(huì)在5月的下一次會(huì)議之前不會(huì)考慮這個(gè)想法。
鮑威爾說:“我們希望看到更多的證據(jù)表明通貨膨脹率正在持續(xù)下降到2%。”“我們對(duì)此有信心。我們的信心正在增強(qiáng)。我們只是希望在開始降息這一非常重要的步驟之前，能有更多的信心。”
幾個(gè)月來，分析人士一直在警告紅海動(dòng)蕩的通脹影響。也門叛軍組織胡塞(houthis)曾試圖關(guān)閉紅海的航運(yùn)，以抗議以色列與哈馬斯的戰(zhàn)爭(zhēng)。這條走廊在全球貿(mào)易中舉足輕重，因?yàn)樗诖龠M(jìn)亞洲、歐洲和美洲之間的貨物流動(dòng)方面發(fā)揮著重要作用，包括石油和各種大宗商品。
盡管美國(guó)及其盟友采取了安全措施，但目前還不確定這些努力是否能完全阻止胡塞武裝的襲擊。一些船只繼續(xù)在紅海航行，船上有武裝警衛(wèi)作為預(yù)防措施。
在美國(guó)，這些通脹壓力降低了降息的可能性，而降息將有助于刺激貨運(yùn)需求。如果這種情況持續(xù)下去，商業(yè)活動(dòng)減少和消費(fèi)者支出減少的累積效應(yīng)可能會(huì)將經(jīng)濟(jì)推向衰退。
freightwaves sonar:自美聯(lián)儲(chǔ)于2022年3月開始加息以來，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(cpi)的增長(zhǎng)率已經(jīng)放緩。與此同時(shí)，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的絕對(duì)值有所下降。
今年1月，摩根大通全球市場(chǎng)策略師喬丹•杰克遜(jordan jackson)寫道:“核心商品通脹去年全年都在下降，3個(gè)月和6個(gè)月的年化基礎(chǔ)上處于完全通縮狀態(tài)，這可能會(huì)逆轉(zhuǎn)，使美聯(lián)儲(chǔ)將通脹控制在2%的目標(biāo)變得更加復(fù)雜。”
當(dāng)然，這始終是美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹和營(yíng)造有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張的環(huán)境之間進(jìn)行的不穩(wěn)定平衡。到目前為止，在這場(chǎng)危機(jī)中，鮑威爾的行動(dòng)基本上被證明是正確的。
但將利率維持在過高水平太長(zhǎng)時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)在于，美國(guó)消費(fèi)者可能最終會(huì)開始屈服。這將降低今年下半年的貨運(yùn)需求，而此時(shí)航空公司本應(yīng)重新獲得定價(jià)權(quán)。這可能會(huì)將期待已久的貨運(yùn)復(fù)蘇進(jìn)一步推向未來。
評(píng)估延誤
紅海的中斷將航運(yùn)運(yùn)輸時(shí)間從7天延長(zhǎng)至20天，平均運(yùn)輸時(shí)間可能接近10天。這條航線的改道在很大程度上繞過了傳統(tǒng)的蘇伊士運(yùn)河航線，轉(zhuǎn)而繞道非洲，這大大推高了去年的運(yùn)價(jià)數(shù)據(jù)，對(duì)東亞至北歐等特定航線的打擊最為嚴(yán)重。在襲擊發(fā)生前，大約12%的全球貿(mào)易是通過紅海進(jìn)行的。
集裝箱船首當(dāng)其沖受到這些變化的影響，多達(dá)90%的集裝箱改道，導(dǎo)致全球集裝箱運(yùn)力可能下降20%至25%。許多跨國(guó)公司對(duì)這些挑戰(zhàn)表示擔(dān)憂，暗示可能出現(xiàn)延誤，并在探索替代物流解決方案。
零售商和制造商可能會(huì)把負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。尤其脆弱的行業(yè)包括消費(fèi)品、服裝和化學(xué)品。沃爾瑪(walmart)、hm和塔吉特(target)等嚴(yán)重依賴蘇伊士運(yùn)河從亞洲運(yùn)輸貨物的大型零售商預(yù)計(jì)將受到影響。
考慮一個(gè)具體的例子，一個(gè)集裝箱的運(yùn)輸成本從2000美元增加到4000美元，會(huì)對(duì)美國(guó)消費(fèi)者產(chǎn)生怎樣的影響。(作為參考，與過去兩個(gè)月對(duì)美集裝箱即期運(yùn)價(jià)的走勢(shì)相比，這一漲幅沒有那么劇烈。)假設(shè)集裝箱里裝滿了電子產(chǎn)品，這是從亞洲進(jìn)口到美國(guó)的常見產(chǎn)品
運(yùn)輸這一集裝箱電子產(chǎn)品的直接成本增加了一倍。這種增長(zhǎng)必須被供應(yīng)鏈的某個(gè)地方吸收。
美國(guó)的進(jìn)口商支付運(yùn)費(fèi)。由于現(xiàn)在一個(gè)集裝箱的運(yùn)進(jìn)成本從2000美元增加到4000美元，進(jìn)口商的開支急劇增加。如果集裝箱裝1000件產(chǎn)品，單是這一變化，每件產(chǎn)品的成本就增加了2美元。
為了保持利潤(rùn)，批發(fā)商和零售商都可能提高價(jià)格。如果在進(jìn)口階段增加的成本是2美元，那么當(dāng)它進(jìn)入零售階段時(shí)，這種增加可能會(huì)被放大到每件4美元或5美元。
對(duì)于消費(fèi)者來說，這意味著在運(yùn)費(fèi)上漲之前可能花費(fèi)100美元的電子產(chǎn)品現(xiàn)在可能花費(fèi)104美元或105美元。雖然這對(duì)單個(gè)商品來說似乎只是小幅上漲，但值得考慮所有受影響商品的累積影響。
由于許多集裝箱和各種各樣的貨物受到這些增加的運(yùn)輸成本的影響，這種影響可能會(huì)大大促進(jìn)通貨膨脹。消費(fèi)者可能會(huì)開始看到進(jìn)口商品的價(jià)格全面上漲，從電子產(chǎn)品到服裝等。
貨運(yùn)波聲納:卡車運(yùn)輸量保持穩(wěn)定。更重要的是，拒絕投標(biāo)指數(shù)繼續(xù)上升，目前位于5%以上，這是產(chǎn)能與需求匹配的信號(hào)。
值得注意的是，高盛(goldman sachs)等其他分析師認(rèn)為，對(duì)通脹的影響將保持溫和，年通脹率可能上升0.2%。他們認(rèn)為，目前的情況與大流行時(shí)期不同，當(dāng)時(shí)航運(yùn)和通貨膨脹都大幅上升。
畢竟，過去兩年的消費(fèi)和生產(chǎn)數(shù)據(jù)與衰退預(yù)測(cè)相悖。