據(jù)德國《世界報》報道，美元貶值是一則公告：美國人比歷史上任何時候都更加負(fù)債累累。美國最近的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過32萬億美元。長期以來，似乎沒有人對巨額債務(wù)感到困擾。2022年，美元對其他貨幣的匯率還創(chuàng)下新高。
但2023年，市場的構(gòu)造力量突然將美元匯率推向了另一個方向。美元今年相對其他重要貨幣大幅貶值。美元對英鎊貶值8%，對歐元貶值5%。
反過來，這意味著歐元在外匯市場上升值：本周一，1歐元兌換1.1249美元，為2022年2月以來的最高水平。在許多策略師和投資者看來，近期的低迷可能不僅僅是美元暫時的疲軟。他們認(rèn)為，這種世界儲備貨幣的總體轉(zhuǎn)折點已經(jīng)到來。如果預(yù)測者們判斷正確，這將對全球經(jīng)濟、金融市場以及儲蓄者產(chǎn)生深遠影響。
標(biāo)準(zhǔn)銀行貨幣策略師史蒂夫·巴羅表示：“美元已經(jīng)進入下跌趨勢，并將持續(xù)數(shù)年。”他認(rèn)為，支撐美元堅挺的一個重要因素即將消失：利率政策。迄今為止，美聯(lián)儲能夠調(diào)用的利率條件有時遠優(yōu)于其他央行。
但差距正在縮小。英國央行已經(jīng)將基準(zhǔn)利率上調(diào)至5%——與美聯(lián)儲設(shè)定的5%至5.25%的利率區(qū)間僅一步之遙。
與此同時，歐洲央行已將其再融資利率上調(diào)至3.5%，盡管歐洲最大經(jīng)濟體德國的經(jīng)濟前景陰云籠罩，原本應(yīng)該降低融資成本才是。
盡管如此，利率前景仍在不斷惡化，這對美國不利。期貨市場預(yù)測美國的加息周期即將結(jié)束，而其他地區(qū)的資金成本可能大幅上升。雖然市場預(yù)計美國7月底將加息0.25個百分點(25個基點)，但此后，周期應(yīng)該就會結(jié)束。
至少根據(jù)期貨市場的預(yù)測，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率可能很快就會再次降低：明年將有6次降息，總計降低1.5個百分點。盡管預(yù)計其他國家不會再有大規(guī)模加息，但在歐盟或英國，不可能出現(xiàn)降息。
這對貨幣領(lǐng)域的影響是嚴(yán)重的：加息再也無法掩蓋美國的經(jīng)濟和政治弱點。美國的高負(fù)債只是缺陷之一。更嚴(yán)重的是地緣政治變化。隨著西方對俄羅斯發(fā)動戰(zhàn)爭作出回應(yīng)——包括凍結(jié)外匯儲備，許多行為體意識到美元和美元基礎(chǔ)設(shè)施可被用作尖銳的制裁武器。
這削弱了美元作為世界儲備貨幣的角色，至少在許多非西方國家看來是如此。被稱為金磚國家的主要新興經(jīng)濟體——巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——正在研究建立支付系統(tǒng)和自己的儲備貨幣。為了建立信任，金磚國家的貨幣一開始將與價值錨定黃金掛鉤。
明年即將舉行的美國總統(tǒng)大選也是美元的一個不確定因素。很可能作為共和黨候選人參選的唐納德·特朗普在其首個任期內(nèi)并不支持強勢美元——他的許多行動都旨在通過削弱美元來為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造競爭優(yōu)勢。